La crisis financiera de 2008 es el peor desastre económico desde la Gran Depresión de 1929. Ocurrió a pesar de los esfuerzos del Departamento de la Reserva Federal y del Tesoro para evitarlo.
Esto llevó a la Gran Recesión. Fue entonces cuando los precios de la vivienda cayeron un 31.8 por ciento, más que la caída del precio durante la Depresión. Dos años después de que terminó la recesión, el desempleo todavía estaba por encima del 9 por ciento. Eso sin contar a los trabajadores desanimados que habían dejado de buscar trabajo.
Causas
La primera señal de que la economía estaba en problemas ocurrió en 2006. Fue entonces cuando los precios de la vivienda comenzaron a caer. Al principio, los corredores de bienes raíces aplaudieron. Pensaron que el mercado de vivienda sobrecalentado volvería a un nivel más sostenible.
Los agentes inmobiliarios no se dieron cuenta de que había demasiados propietarios con un crédito cuestionable. Los bancos permitieron que las personas obtuvieran préstamos por el 100 por ciento o más del valor de sus nuevas viviendas. Muchos culparon a la Ley de Reinversión Comunitaria. Impulsó a los bancos a realizar inversiones en áreas subprime, pero esa no fue la causa subyacente.
La Ley Gramm-Rudman fue el verdadero villano. Permitió a los bancos participar en el comercio de derivados rentables que vendieron a los inversores. Estos valores respaldados por hipotecas necesitaban préstamos hipotecarios como garantía. Los derivados crearon una demanda insaciable de más y más hipotecas.
La Reserva Federal cree que la crisis de las hipotecas subprime se mantendrá confinada al sector de la vivienda. Los funcionarios de la Fed no sabían cuán lejos se extendería el daño. No entendieron las causas reales de la crisis de las hipotecas subprime hasta más adelante.
Los fondos de cobertura y otras instituciones financieras de todo el mundo poseían valores respaldados por hipotecas. Los valores también se encontraban en fondos mutuos, activos corporativos y fondos de pensiones. Los bancos habían desmantelado las hipotecas originales y las revendieron en tramos. Eso hizo que los derivados fueran imposibles de cotizar.
¿Por qué los fondos de pensión obsoletos compraron tales activos riesgosos? Pensaron que un producto de seguro llamado swaps de incumplimiento crediticio los protegía. Una compañía de seguros tradicional conocida como American International Group vendió estos swaps. Cuando los derivados perdieron valor, AIG no tuvo suficiente flujo de efectivo para cumplir con todos los swaps.
Los bancos entraron en pánico cuando se dieron cuenta de que tendrían que absorber las pérdidas. Dejaron de prestar el uno al otro. No querían que otros bancos les dieran hipotecas sin valor como garantía. Nadie quería quedarse atascado sosteniendo la bolsa. Como resultado, los costos de préstamos interbancarios, conocidos como Libor, aumentaron. Esta desconfianza dentro de la comunidad bancaria fue la causa principal de la crisis financiera de 2008.
Cómo podría suceder de nuevo
Muchos legisladores culpan a Fannie y Freddie por toda la crisis. Para ellos, la solución es cerrar o privatizar las dos agencias. Pero si se cerraran, el mercado de la vivienda colapsaría. Garantizan el 90 por ciento de todas las hipotecas. Además, la titulización, o la agrupación y reventa de préstamos, se ha extendido a algo más que la vivienda.
El gobierno debe intervenir para regular. El Congreso aprobó la Ley de Reforma de Dodd-Frank Wall Street para evitar que los bancos asuman demasiado riesgo. Permite a la Fed reducir el tamaño del banco para aquellos que se vuelven demasiado grandes para fallar.
Pero dejó muchas de las medidas a los reguladores federales para resolver los detalles. Mientras tanto, los bancos siguen creciendo y están presionando para deshacerse incluso de esta regulación. La crisis financiera de 2008 demostró que los bancos no podían regularse a sí mismos. Sin la supervisión del gobierno como Dodd-Frank, podrían crear otra crisis global
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